Comprensione della contabilità dei fondi comuni di investimento

La contabilità dei fondi comuni di investimento è una questione fondamentale per il sistema finanziario, data la crescente preferenza per i fondi comuni di investimento rispetto alle partecipazioni dirette di titoli come azioni e obbligazioni da parte del pubblico degli investimenti. In particolare, molti, se non la maggior parte, singoli investitori e clienti al dettaglio hanno la maggior parte dei loro risparmi nei piani 401 (k) sponsorizzati dal datore di lavoro, che in genere offrono una selezione di fondi comuni di investimento come scelte di investimento. Il prodotto finale della contabilità dei fondi comuni di investimento è il prezzo accurato di questi veicoli di investimento e l'assegnazione corretta del reddito degli investimenti ai detentori di essi. Questi sono quindi le principali preoccupazioni per i principali funzionari finanziari (CFO), i controllori e i gestori operativi delle società di fondi comuni di investimento.

Aspetti della contabilità dei fondi comuni di investimento 

La contabilità dei fondi comuni di investimento comprende una varietà di compiti di base, che possono essere eseguiti dal personale interno o esternalizzati ad altri fornitori, come le banche di custode. Questi processi includono:

• Calcolo del valore del proprio portafoglio di investimenti su una base quotidiana nota come valore patrimoniale netto (NAV).
• Anticipare e registrare tutti i redditi, come dividendi e interessi.
• Registrazione di interessi accumulati su obbligazioni e altri titoli a reddito fisso simili detenuti nel portafoglio di investimenti.
• Ammortizzare correttamente lo sconto o il premio per gli acquisti di obbligazioni. Vedere la spiegazione dettagliata di seguito.
• Registrazione di tutte le transazioni in titoli, come acquisti e selling di investimenti di portafoglio.
• Registrazione di tutte le plusvalenze realizzate, sia a breve termine che a lungo termine, derivanti da transazioni di titoli nel fondo.
• Registrazione di tutti gli afflussi e deflussi di fondi a causa di acquisti e rimborsi delle azioni da parte degli investitori.
• Mantenimento dei registri delle azioni di proprietà e delle transazioni effettuate da ciascun azionista nel fondo.
• Monitoraggio delle distribuzioni di reddito e plusvalenze effettuate agli azionisti del fondo.

Nei migliori dipartimenti di contabilità dei fondi comuni di investimento, queste attività saranno altamente automatizzate. Tuttavia, potrebbero essere ancora necessari alcuni input manuali, recensioni e aggiustamenti.

Valore del patrimonio netto

Spesso Abbreviato NAV, è il valore aggregato del portafoglio di investimenti di un fondo comune di investimento diviso per il numero delle sue azioni in circolazione. La convenzione standard è di calcolare il NAV alla fine di ogni giorno di trading, in base ai prezzi di chiusura di tutti i titoli. NAV tengono anche conto di altre attività sopra elencate.

Gli ordini di acquistare o vendere azioni di un fondo comune sono eseguite al NAV di chiusura per il giorno se vengono ricevute prima del mercato. In caso contrario, vengono eseguiti al NAV di chiusura per il prossimo giorno di trading.

Ammortamento del legame

Quando le obbligazioni vengono acquistate con uno sconto o un premio al loro valore nominale (cioè a un prezzo inferiore o superiore al valore principale che verrà restituito all'investitore che lo detengono quando le obbligazioni maturano), la differenza tra il prezzo di acquisto e il pari Il valore viene registrato nel tempo come adeguamento del reddito da interesse generato dall'obbligazione.

Il reddito da interesse rilevato su un'obbligazione acquistata con uno sconto sarà superiore ai pagamenti degli interessi effettivi ricevuti. Su un legame acquistato in un premio, sarà inferiore. L'effetto netto è che qualsiasi sconto o premio sull'acquisto di un'obbligazione tenuta alla scadenza non sarà riconosciuto come plusvalenza o perdita, ma piuttosto come un adeguamento del reddito da interessi. L'ammortamento del legame è calcolato su base giornaliera da fondi comuni di investimento.

Argomento di studio

È anche un ottimo esempio del tipo di impegni che si incontrano nel campo della consulenza operativa. Una delle principali banche di custode offriva servizi di contabilità dei fondi comuni di investimento a società di fondi comuni che lo utilizzavano già per la custodia dei titoli. La contabilità dei fondi comuni di investimento, in questo contesto, è stata principalmente coinvolta nel calcolo giornaliero del valore delle attività nette (NAV). La banca e i suoi clienti di fondi comuni erano insoddisfatti della tempestività e dell'accuratezza dei calcoli NAV.

La banca ha coinvolto un team di consulenti di una grande società di contabilità pubblica per studiare i processi all'interno del reparto contabilità dei fondi comuni e raccomandare modifiche per migliorarlo. Il team di consulenza della grande azienda di Big Four ha trascorso diversi giorni osservando come ha lavorato il dipartimento di contabilità dei fondi comuni di investimento, oscurando i propri dipendenti mentre svolgevano le loro attività quotidiane. I consulenti hanno anche intervistato i dipendenti e i loro manager, per comprendere meglio come hanno visto le loro responsabilità, nonché per valutare quanto fossero ben informati sul campo contabile dei fondi comuni di investimento.

Raccolta di informazioni

Il team di consulenza ha sviluppato diagrammi di flusso dettagliati di processi nel dipartimento e ne ha discusso con la direzione, sottolineando dove potrebbero essere migliorati i processi di lavoro. I consulenti hanno anche suggerito una migliore automazione. Dopo aver ottenuto l'approvazione da parte della gestione delle banche, i consulenti hanno cercato fornitori di software che avevano pacchetti adeguati alla situazione della banca. Hanno quindi identificato uno che era disposto a personalizzare il suo sistema esistente per soddisfare le specifiche necessarie per la situazione unica della banca e il suo mix di clienti.

Pianificazione del processo

Successivamente, i consulenti hanno elaborato in dettaglio queste specifiche e hanno condotto estesi test del software quando ciascun modulo è stato completato, per essere sicuri che i calcoli fossero stati eseguiti correttamente e il sistema era durevole e affidabile. La fase di test di accettazione dell'utente ha richiesto un numero di mesi e ha richiesto estrema attenzione ai dettagli.

Quando il sistema è stato finalmente completato alle specifiche, il team di consulenza ha supervisionato la sua installazione e l'implementazione e ha guidato la formazione dei dipendenti, rimanendo in loco fino a quando la banca non si sentiva a proprio agio nel funzionare bene le nuove procedure. Complessivamente, il progetto è durato quasi precisamente un anno, con un team di tre consulenti in loco presso la banca quotidiana.